Abstrak:Kontradiksi antara pasokan dan permintaan menjadi salah satu penyebab naiknya harga nikel, namun di balik situasi pasar yang sengit, lebih banyak spekulasi di industri yang bersifat "massal" (dipimpin oleh Glencore) dan "kosong" (terutama oleh Tsingshan Group)..
Baru-baru ini, dengan konflik antara Rusia dan Ukraina sebagai pemicunya, nikel berjangka LME (London Metal Exchange) pecah di pasar "epik".
Kontradiksi antara supply dan demand menjadi salah satu penyebab naiknya harga nikel, namun dibalik sengitnya situasi pasar, semakin banyak spekulasi di industri bahwa kekuatan modal kedua belah pihak sedang “bull” (dipimpin oleh Glencore) dan “ kosong" (terutama oleh Tsingshan Group).
Timeline pasar nikel LME telah selesai
Pada tanggal 7 Maret, harga nikel LME naik dari US$30.000/ton (harga pembukaan) menjadi US$50.900/ton (harga penyelesaian), peningkatan dalam satu hari sekitar 70%.
Pada tanggal 8 Maret, harga nikel LME terus melonjak hingga mencapai maksimum US$101.000/ton, kemudian turun kembali hingga US$80.000/ton.Dalam dua hari perdagangan, harga nikel LME naik sebanyak 248%.
Pada pukul 16:00 tanggal 8 Maret, LME memutuskan untuk menangguhkan perdagangan nikel berjangka dan menunda pengiriman semua kontrak spot nikel yang semula dijadwalkan untuk pengiriman pada tanggal 9 Maret.
Pada tanggal 9 Maret, Grup Tsingshan menjawab bahwa mereka akan mengganti pelat logam nikel dalam negeri dengan pelat nikel matte tinggi, dan telah mengalokasikan tempat yang cukup untuk pengiriman melalui berbagai saluran.
Pada tanggal 10 Maret, LME mengatakan pihaknya berencana untuk mengimbangi posisi panjang dan pendek menjelang pembukaan kembali perdagangan nikel, namun kedua belah pihak gagal memberikan tanggapan positif.
Sejak 11 hingga 15 Maret, nikel LME terus disuspensi.
Pada 15 Maret, LME mengumumkan kontrak nikel akan kembali diperdagangkan pada 16 Maret waktu setempat.Tsingshan Group menyatakan akan berkoordinasi dengan sindikasi kredit likuiditas untuk margin kepemilikan nikel dan kebutuhan penyelesaian Tsingshan.
Singkatnya, Rusia, sebagai eksportir penting sumber daya nikel, terkena sanksi akibat perang Rusia-Ukraina, yang mengakibatkan ketidakmampuan pengiriman nikel Rusia melalui LME, ditambah dengan beberapa faktor seperti ketidakmampuan untuk mengisi kembali sumber daya nikel di negara tersebut. Asia Tenggara pada waktu yang tepat, pesanan kosong untuk lindung nilai Grup Tsingshan mungkin tidak dapat dikirimkan tepat waktu, yang menciptakan reaksi berantai.
Ada berbagai tanda bahwa peristiwa yang disebut sebagai “short pemerasan” ini belum berakhir, dan komunikasi serta permainan antara pemangku kepentingan jangka panjang dan jangka pendek, LME, dan lembaga keuangan masih terus berlanjut.
Mengambil kesempatan ini, artikel ini akan mencoba menjawab pertanyaan-pertanyaan berikut:
1. Mengapa logam nikel menjadi fokus permainan modal?
2. Apakah pasokan sumber daya nikel mencukupi?
3. Seberapa besar pengaruh kenaikan harga nikel terhadap pasar kendaraan energi baru?
Nikel untuk pembangkit listrik menjadi tiang pertumbuhan baru
Dengan pesatnya perkembangan kendaraan energi baru di dunia, ditambah dengan tren kandungan nikel tinggi dan rendahnya kobalt pada baterai litium terner, nikel untuk baterai listrik menjadi kutub pertumbuhan baru dalam konsumsi nikel.
Industri memperkirakan bahwa pada tahun 2025, baterai ternary daya global akan mencapai sekitar 50%, dimana baterai ternary nikel tinggi akan mencapai lebih dari 83%, dan proporsi baterai ternary seri 5 akan turun hingga di bawah 17%.Permintaan nikel juga akan meningkat dari 66.000 ton pada tahun 2020 menjadi 620.000 ton pada tahun 2025, dengan tingkat pertumbuhan gabungan tahunan rata-rata sebesar 48% dalam empat tahun ke depan.
Menurut perkiraan, permintaan nikel global untuk baterai listrik juga akan meningkat dari kurang dari 7% saat ini menjadi 26% pada tahun 2030.
Sebagai pemimpin global dalam kendaraan energi baru, perilaku "penimbunan nikel" Tesla hampir gila.CEO Tesla Musk juga berkali-kali menyebutkan bahwa bahan baku nikel menjadi hambatan terbesar Tesla.
Gaogong Lithium memperhatikan bahwa sejak tahun 2021, Tesla telah berturut-turut bekerja sama dengan perusahaan pertambangan Kaledonia Baru Prancis Proni Resources, raksasa pertambangan Australia BHP Billiton, Brazil Vale, perusahaan pertambangan Kanada Giga Metals, penambang Amerika Talon Metals, dll. sejumlah perjanjian pasokan jangka panjang untuk konsentrat nikel.
Selain itu, perusahaan-perusahaan di rantai industri baterai listrik seperti CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei, dan Tsingshan Group juga meningkatkan kendali atas sumber daya nikel.
Artinya, menguasai sumber daya nikel setara dengan menguasai tiket menuju jalur triliunan dolar.
Glencore adalah pedagang komoditas terbesar di dunia dan salah satu pendaur ulang dan pengolah bahan yang mengandung nikel terbesar di dunia, dengan portofolio operasi penambangan terkait nikel di Kanada, Norwegia, Australia, dan New Coledonia.aktiva.Pada tahun 2021, pendapatan aset nikel perusahaan akan mencapai US$2,816 miliar, meningkat dari tahun ke tahun sekitar 20%.
Menurut data LME, sejak 10 Januari 2022, proporsi resi gudang nikel berjangka yang dimiliki oleh satu pelanggan secara bertahap meningkat dari 30% menjadi 39%, dan pada awal Maret, proporsi total resi gudang telah melampaui 90%. .
Berdasarkan besaran ini, pasar berspekulasi bahwa kenaikan dalam permainan jangka panjang dan pendek ini kemungkinan besar adalah Glencore.
Di satu sisi, Tsingshan Group telah menerobos teknologi preparasi "NPI (nickel pig iron dari bijih nikel laterit) - high nickel matte", yang telah sangat mengurangi biaya dan diharapkan dapat memutus dampak nikel sulfat pada nikel murni. (dengan kandungan nikel tidak kurang dari 99,8 %, disebut juga nikel primer).
Sebaliknya, tahun 2022 akan menjadi tahun dioperasikannya proyek baru Tsingshan Group di Indonesia.Tsingshan memiliki ekspektasi pertumbuhan yang kuat untuk kapasitas produksinya yang sedang dibangun.Pada bulan Maret 2021, Tsingshan menandatangani perjanjian pasokan nikel matte tinggi dengan Huayou Cobalt dan Zhongwei Co., Ltd. Tsingshan akan memasok 60,000 ton nikel matte tinggi ke Huayou Cobalt dan 40,000 ton ke Zhongwei Co., Ltd. dalam waktu satu tahun mulai Oktober 2021 .Matte nikel tinggi.
Perlu diperhatikan bahwa persyaratan LME untuk produk pengiriman nikel adalah nikel murni, dan nikel matte tinggi merupakan produk antara yang tidak dapat digunakan untuk pengiriman.Nikel murni Shanshan sebagian besar diimpor dari Rusia.Nikel Rusia dilarang diperdagangkan karena perang Rusia-Ukraina, sehingga menyebabkan persediaan nikel murni di dunia yang sangat rendah, yang menempatkan Qingshan dalam bahaya "tidak ada barang yang perlu disesuaikan".
Justru karena inilah permainan logam nikel jangka panjang dan pendek akan segera terjadi.
Cadangan dan pasokan nikel global
Menurut Survei Geologi Amerika Serikat (USGS), pada akhir tahun 2021, cadangan nikel global (cadangan terbukti dari deposit di darat) berjumlah sekitar 95 juta ton.
Di antara negara-negara tersebut, Indonesia dan Australia masing-masing memiliki sekitar 21 juta ton, menyumbang 22%, dan menempati peringkat dua teratas;Brasil menyumbang 17% dari cadangan nikel sebesar 16 juta ton, menempati peringkat ketiga;Rusia dan Filipina masing-masing menyumbang 8% dan 5%.%, peringkat keempat atau kelima.Negara-negara TOP5 menguasai 74% sumber daya nikel global.
Cadangan nikel Tiongkok berjumlah sekitar 2,8 juta ton, terhitung 3%.Sebagai konsumen utama sumber daya nikel, Tiongkok sangat bergantung pada impor sumber daya nikel, dengan tingkat impor lebih dari 80% selama bertahun-tahun.
Menurut sifat bijihnya, bijih nikel terutama dibagi menjadi nikel sulfida dan nikel laterit, dengan perbandingan sekitar 6:4.Yang pertama sebagian besar berlokasi di Australia, Rusia dan wilayah lain, dan yang terakhir sebagian besar berlokasi di Indonesia, Brasil, Filipina, dan wilayah lainnya.
Menurut pasar aplikasinya, permintaan hilir nikel terutama berasal dari pembuatan baja tahan karat, paduan dan baterai listrik.Baja tahan karat menyumbang sekitar 72%, paduan dan coran menyumbang sekitar 12%, dan nikel untuk baterai sekitar 7%.
Sebelumnya, terdapat dua jalur pasokan yang relatif independen dalam rantai pasokan nikel: "besi nikel-nikel pig iron/besi nikel-baja tahan karat" dan "nikel sulfida-nikel-baterai nikel murni".
Pada saat yang sama, pasar pasokan dan permintaan nikel juga secara bertahap menghadapi ketidakseimbangan struktural.Di satu sisi, sejumlah besar proyek nikel pig iron yang dihasilkan melalui proses RKEF telah dilaksanakan, sehingga menghasilkan surplus relatif pada nikel pig iron;di sisi lain, didorong oleh pesatnya perkembangan kendaraan energi baru, baterai Pertumbuhan nikel telah mengakibatkan kekurangan nikel murni.
Data laporan World Bureau of Metal Statistics menunjukkan akan terjadi surplus nikel sebesar 84.000 ton pada tahun 2020. Mulai tahun 2021, permintaan nikel global akan meningkat signifikan.Penjualan kendaraan energi baru telah mendorong pertumbuhan konsumsi marginal nikel, dan kekurangan pasokan di pasar nikel global akan mencapai 144.300 ton pada tahun 2021.
Namun, dengan terobosan teknologi pemrosesan produk antara, jalur pasokan struktur ganda yang disebutkan di atas terpecahkan.Pertama, bijih laterit kadar rendah dapat menghasilkan nikel sulfat melalui produk antara basah dari proses HPAL;kedua, bijih laterit bermutu tinggi dapat menghasilkan besi kasar nikel melalui proses piroteknik RKEF, dan kemudian melewati peniupan konverter untuk menghasilkan nikel matte bermutu tinggi, yang pada gilirannya menghasilkan nikel sulfat.Perusahaan menyadari kemungkinan penerapan bijih nikel laterit dalam industri energi baru.
Saat ini, proyek produksi yang menggunakan teknologi HPAL antara lain Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito, dll. Pada saat yang sama, proyek Qingmeibang yang diinvestasikan oleh CATL dan GEM, proyek nikel-kobalt Huayue yang diinvestasikan oleh Huayou Cobalt, dan proyek nikel Huafei -Proyek kobalt yang diinvestasikan oleh Yiwei semuanya merupakan proyek proses HPAL.
Selain itu, proyek nikel matte tinggi yang dipimpin oleh Tsingshan Group dioperasikan, yang juga membuka kesenjangan antara nikel laterit dan nikel sulfat, dan merealisasikan konversi besi kasar nikel antara baja tahan karat dan industri energi baru.
Pandangan industri adalah bahwa dalam jangka pendek, pelepasan kapasitas produksi nikel matte yang tinggi belum mencapai besarnya pengurangan kesenjangan pasokan unsur nikel, dan pertumbuhan pasokan nikel sulfat masih bergantung pada pelarutan nikel primer seperti nikel. biji nikel/bubuk nikel.mempertahankan tren yang kuat.
Dalam jangka panjang, konsumsi nikel di bidang tradisional seperti baja tahan karat terus mengalami pertumbuhan, dan tren pertumbuhan pesat di bidang baterai tenaga ternary sudah pasti.Kapasitas produksi proyek "nickel pig iron-high nickel matte" telah dirilis, dan proyek proses HPAL akan memasuki masa produksi massal pada tahun 2023. Permintaan sumber daya nikel secara keseluruhan akan menjaga keseimbangan yang ketat antara pasokan dan permintaan di pasar. masa depan.
Dampak kenaikan harga nikel terhadap pasar kendaraan energi baru
Faktanya, karena meroketnya harga nikel, versi performa tinggi Model 3 Tesla dan versi performa tinggi Model Y yang tahan lama dan menggunakan baterai nikel tinggi keduanya meningkat sebesar 10.000 yuan.
Menurut setiap GWh baterai lithium terner nikel tinggi (mengambil NCM 811 sebagai contoh), dibutuhkan 750 ton logam nikel, dan setiap GWh baterai lithium terner nikel menengah dan rendah (seri 5, seri 6) membutuhkan 500-600 ton logam nikel.Kemudian harga satuan nikel naik 10.000 yuan per ton logam, yang berarti biaya baterai litium terner per GWh meningkat sekitar 5 juta yuan menjadi 7,5 juta yuan.
Perkiraan kasarnya adalah ketika harga nikel US$50.000/ton, biaya Tesla Model 3 (76,8KWh) akan naik sebesar 10.500 yuan;dan ketika harga nikel naik hingga US$100.000/ton, harga Tesla Model 3 akan meningkat.Peningkatan hampir 28.000 yuan.
Sejak tahun 2021, penjualan global kendaraan energi baru telah melonjak, dan penetrasi pasar baterai bertenaga nikel tinggi telah meningkat.
Secara khusus, model kendaraan listrik luar negeri kelas atas sebagian besar mengadopsi jalur teknologi nikel tinggi, yang telah menyebabkan peningkatan besar dalam kapasitas terpasang baterai nikel tinggi di pasar internasional, termasuk CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI dan perusahaan baterai terkemuka lainnya di China, Jepang dan Korea Selatan.
Dari segi dampak, di satu sisi, konversi nikel pig iron menjadi nikel matte tinggi saat ini menyebabkan lambatnya pelepasan kapasitas produksi proyek karena keekonomian yang tidak mencukupi.Harga nikel yang terus meningkat akan merangsang kapasitas produksi proyek nikel matte tinggi di Indonesia untuk mempercepat produksi.
Di sisi lain, karena kenaikan harga material, kendaraan energi baru mulai menaikkan harga secara kolektif.Industri secara umum khawatir jika harga bahan nikel terus bergejolak, produksi dan penjualan model kendaraan energi baru yang mengandung nikel tinggi akan meningkat atau dibatasi tahun ini.
Waktu posting: 12 April-2022