Pada hari Senin, Bursa Berjangka Shanghai mengawali pembukaan pasar, pasar logam non-ferrous domestik menunjukkan tren kenaikan kolektif, di mana tembaga Shanghai akan menunjukkan momentum pembukaan yang melonjak tinggi. Kontrak utama bulan 2405 pada penutupan pukul 15:00, penawaran terbaru naik hingga 75.540 yuan/ton, naik lebih dari 2,6%, berhasil menyegarkan rekor tertinggi.
Pada hari perdagangan pertama setelah liburan Qingming, sentimen kenaikan pasar tetap stabil, dan keinginan pemegang untuk mempertahankan harga tetap kuat. Namun, pedagang hilir masih bersikap menunggu dan melihat, mencari sumber harga rendah keinginan tidak berubah, harga tembaga yang tinggi terus membuat pembeli menerima positif pembentukan penekanan, suasana perdagangan pasar secara keseluruhan relatif dingin.
Pada tingkat makro, data penggajian nonpertanian AS pada bulan Maret cukup kuat, memicu kekhawatiran pasar tentang risiko inflasi sekunder. Suara agresif Federal Reserve muncul kembali, dan ekspektasi penurunan suku bunga tertunda. Meskipun data utama AS dan CPI (tidak termasuk biaya pangan dan energi) diperkirakan naik 0,3% YoY pada bulan Maret, turun dari 0,4% pada bulan Februari, indikator inti masih naik sekitar 3,7% dari tahun sebelumnya, jauh di atas zona nyaman Fed. Namun, dampak dari efek ini pada pasar tembaga Shanghai terbatas dan sebagian besar diimbangi oleh tren positif dalam ekonomi luar negeri.
Lonjakan harga tembaga Shanghai terutama diuntungkan oleh ekspektasi optimis terhadap iklim makro di dalam dan luar negeri. Meningkatnya PMI manufaktur AS, serta ekspektasi optimis pasar terhadap ekonomi AS untuk mencapai soft landing, bersama-sama mendukung kinerja harga tembaga yang kuat. Pada saat yang sama, ekonomi Tiongkok mencapai titik terendah, program aksi "trade-in" di sektor real estat untuk memimpin di awal, ditambah dengan musim puncak konsumsi saat ini, latar belakang "silver four", pemulihan permintaan logam diharapkan akan berangsur-angsur menghangat, dan selanjutnya mengonsolidasikan posisi harga tembaga yang kuat.
Persediaan, data terbaru Bursa Berjangka Shanghai menunjukkan bahwa persediaan tembaga Shanghai pada minggu ke-3 April sedikit meningkat, persediaan mingguan naik 0,56% menjadi 291.849 ton, mencapai titik tertinggi hampir empat tahun. Data Bursa Logam London (LME) juga menunjukkan bahwa persediaan tembaga Lunar minggu lalu menunjukkan fluktuasi kisaran, pemulihan keseluruhan, tingkat persediaan terbaru sebesar 115.525 ton, harga tembaga memiliki efek penekanan tertentu.
Di sisi industri, meskipun produksi tembaga elektrolit domestik pada bulan Maret melampaui pertumbuhan yang diharapkan dari tahun ke tahun, tetapi memasuki bulan April, pabrik peleburan domestik mulai memasuki periode pemeliharaan tradisional, pelepasan kapasitas akan terbatas. Selain itu, rumor pasar bahwa pemotongan produksi domestik, meskipun telah dimulai, tidak membuat TC stabil, tindak lanjutnya masih perlu memperhatikan apakah ada tindakan pemotongan produksi tambahan.
Pasar spot, data jaringan logam non-ferrous Changjiang menunjukkan bahwa harga tembaga spot 1 # Changjiang dan harga tembaga spot 1 # Guangdong telah meningkat tajam, harga rata-rata masing-masing 75.570 yuan/ton dan 75.520 yuan/ton, naik lebih dari 2.000 yuan/ton dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya, menunjukkan tren kenaikan yang kuat pada harga tembaga.
Secara keseluruhan, suasana makro optimisme dan kendala pasokan merupakan dua faktor yang secara bersama-sama mendorong tren kenaikan harga tembaga yang kuat, pusat gravitasi harga terus bergerak tinggi. Mengingat logika pasar saat ini, jika tidak ada umpan balik negatif yang signifikan terhadap permintaan atau siklus pemulihan tidak terbukti, dalam jangka pendek kami tetap merekomendasikan untuk mempertahankan strategi pembelian rendah.
Waktu posting: 10-Apr-2024